ライブドアが手にしたファッションリテール最大の資産

　昨日、ライブドアがセシールを買収すると発表しました。
　買収資金は、２０２億円。うーん、ライブドアは、安い買物をしたな、と思いました。

　単純計算で、セシールの会員数は、１５００万人、ファッション流通の一般的な粗利率は40％、１人が３５００円買ってくれれば粗利高は２００億円を越えます（実際には、いろいろ販売管理費がかかりますが）。

　ファッションビジネスにおける企業の最大の資産は、継承できない「センス」とかではなく、究極、「ブランド（＝商標）」と「会員数」に尽きるといっても過言ではありません。リテールにとっては、間違いなく、会員数です。
　
　リテールビジネスのすばらしいところは、戦略的な営業を熱心に継続すれば、顧客ポジショニングが行われ、固定客がついて、その固定客である程度の売上が見込める、ということです。

　これまで、「ファッションブランド」への投資は伊藤忠など大手商社をはじめ、かなり行われてきましたが、「会員数」への投資はライブドアが次世代型企業だからこそ、という印象を受けます。

　また、ネットビジネスにおいては、ツタヤがメール会員１０００万人といっても、ゼイヴェルが９００万人といっても、楽天しかり、ライブドアしかり、ダブりや、メールアドレス変更による幽霊会員も少なくなく、一方、セシールの住所や購買履歴も含めた衣料品購買者１５００万人の会員はファッション関連最大級の宝の山に間違いありません。しかもセシールの場合は、客層的には、消費の主導権を握っている客層が多そうですし、移り気ではなさそうですしね。

　ファンド関連の仕事をする私の親しい友人は、言いました。「意欲のある公開企業は造幣局と一緒。そのファンクションを発揮して、いろいろな資金調達やＭ＆Ａができる。今年、ライブドアや村上ファンドが（脅威も含めて）日本の公開企業にいろいろな可能性を教えてくれた。」

　これから、セシールのように創業者が事業継続意欲を失い、後継者も見つからないファッション＆リテール関連企業が出てくると思います。そして、ライブドア、楽天、インデックスのような投資意欲のあるＩＴ関連企業はその資金力を武器に、ファッション業界の商標やリアルな会員といった資産は絶好の投資対象となるであろう、ライブドアのセシール買収は、そんな幕開けにあたる一件だと思います。

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