ドンキホーテも目をつけたアパレルＳＰＡの魅力

　各メディアの報道によると、ディスカウントストアーのドン・キホーテはオリジン東秀の買収を断念し、イオンに全株を売却し安田会長個人も含めて６５億円相当の売却益を得て決着する見通しになりましたが、今週の日経ビジネスにこの一件に関する記事の中に安田会長のちょっと気になるコメントがでていましたのでご紹介します。

　「第２のキラーコンテンツを作っていかないと、成長を続けていくのは無理だと思いまして。
今、日本の流通業で利益を上げているのはコンビニとアパレルＳＰＡ（製造小売）の２つしかない。でも今からＳＰＡをやろうという話ではない。だったら一番巨大な市場であるコンビニに入っていこうと。非常に厳しい茨の道であることは分かっていますが、少子化の時代ですしここしかないんですよ。」

　ドン・キホーテの２００５年６月期の連結決算は売上高２３２８億円、経常利益１２８億円と１９９６年以来９期連続の増収増益ながら既存店の売上減など、収益性が低下しており９９年６．７６％だった営業利益率は２００５年には４．６５％とのこと。

　既存店の売上減、家賃比率人件比率の高まりが流通各社の既存ビジネス構造の在り方が問われている中で、多品種小ロットで商品鮮度を維持しながら５５‐６０％あるいはそれ以上という高い粗利益率、１０％を超える営業利益率をコンスタントに叩き出すアパレルＳＰＡの収益性の高いビジネスモデルが魅力的に見えるのはうなづけます。

　オリジンを諦めた今、果たして、次なる成長戦略としてドンキホーテが６０億円相当の売却益でアパレルＳＰＡ買収に動く可能性はあるのか？ちょっと気になるところです。

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